Resumo

Ao examinar a relação entre governança democrática e autoridade monetária,
este artigo realiza duas tarefas principais. Primeiro, justifica colocar o estudo da autoridade
monetária como um item central na agenda de pesquisa de cientistas políticos. Partindo da
premissa de que os bancos centrais constituem um modo especial de autoridade política,
examinamos as compensações entre questões de transparência, responsabilidade democrática
e eficiência do setor público. Segundo, ao realizar um estudo empírico da autoridade
monetária para o caso brasileiro, o artigo inverte uma suposição comum no estudo dos
bancos centrais. Em vez de argumentar que a estabilidade de preços decorre de um banco
central autônomo, o caso brasileiro demonstra que quase o oposto pode acontecer.

Classificação JEL: E58.