Resumo

Este artigo utiliza a metodologia de cointegração para testar a proposição teórica
de que existe uma relação de longo prazo entre a balança comercial e a taxa de câmbio
real. Várias das definições comumente usadas da taxa de câmbio real foram testadas, mas
nenhuma mostrou cointegração com a balança comercial. A única medida da taxa de câmbio
real que foi cointegrada com a balança comercial foi aquela definida pelo preço relativo
dos itens comercializáveis e não comercializáveis. As evidências não são inconsistentes com
a observação de que a direção da causalidade vai da taxa de câmbio real para a balança
comercial.

Classificação JEL: F14.