Resumo

A hipótese central deste artigo é que, no contexto da globalização, a inconversibilidade monetária é um problema crucial dos países periféricos. Começa com uma breve revisão do debate de um ponto de vista histórico e, em seguida, enfatiza as visões do oposto contemporâneo sobre a fragilidade do sistema financeiro dos países emergentes: o pecado original e a hipótese da intolerância à dívida. Apesar de apoiar o primeiro, o artigo vai além e explora as implicações domésticas da inconversibilidade. Critica a proposição de incerteza jurisdicional que mostra que uma falha inerente na reserva de valor das moedas de mercados emergentes, derivada do pecado original, é a principal razão para a inconversibilidade de fato e o subdesenvolvimento do sistema financeiro doméstico desses países.

Classificação JEL: O110.