Resumo

O Plano Real de estabilização foi dividido em três fases. A primeira fase envolveu
problemas de natureza fiscal: o déficit governamental. O segundo, realizado de março a
junho de 1994, teve como objetivo equilibrar preços e remunerações relativos. O terceiro
passo derrubaria a inflação. O objetivo do artigo é discutir se o dispositivo introduzido na
segunda etapa do Plano, a Unidade Real de Valor (URV), cumpriu o objetivo de auxiliar
a economia brasileira na descoberta de um vetor equilibrado de preços relativos. Conclui-
-se que a URV não desempenhou seu papel adequadamente e que o plano, apesar desse
problema, foi bem-sucedido no período inicial da terceira etapa devido a outros motivos
– também discutidos no texto.

Classificação JEL: E31; E52.